La compañía llegó a perder un 10 % en los primeros minutos de cotización, en un estreno que sitúa su valoración un 73 % por debajo del máximo que alcanzó en el 2022
03 sep 2026 . Actualizado a las 19:07 h.Shein debutó este martes en la Bolsa de Hong Kong con una caída del 4 % en la sesión matinal, en una esperada salida al parqué marcada por años de vaivenes y planes frustrados. En ese tiempo, la valoración de la compañía se ha desplomado un 73 % desde el máximo que alcanzó en el 2022.
Los títulos comenzaron la jornada en 48,56 dólares hongkoneses (6,19 dólares, 5,33 euros), el mismo precio fijado por la compañía para la venta de unos 280 millones de acciones. Sin embargo, llegaron a caer un 10 % en los primeros minutos de negociación, antes de moderar el descenso hasta el 4 % al cierre de la sesión matinal.
El diario local South China Morning Post ya había avanzado que los títulos de Shein habían llegado a caer este lunes un 28 % en el «mercado gris», plataformas en las que se negocian de forma extraoficial valores que todavía no pueden operarse en un mercado autorizado.
El precio fijado por Shein, prácticamente en el punto medio de la horquilla anunciada, supone una recaudación equivalente a 1.735 millones de dólares y sitúa la valoración de la compañía en 26.305 millones de dólares, muy por debajo de los 98.200 millones que llegó a alcanzar en el 2022, tras su antepenúltima ronda de financiación, y de la capitalización de rivales como la española Inditex o la japonesa Fast Retailing, matriz de Uniqlo.
De hecho, los términos de la oferta contemplan pagos de hasta 3.500 millones de dólares, tanto en acciones como en efectivo, para compensar a sus inversores estratégicos por esa pérdida de valor. La cifra prácticamente duplica la recaudación de la operación, que Shein destinará en su mayor parte a mejoras tecnológicas y a su expansión internacional.
Un largo camino
La consultora Moby consideró que la operación llegaba «demasiado poco y demasiado tarde», mientras que la prensa económica china apuntó que Shein también la habría acelerado para atajar el riesgo de que sus inversores financieros canjearan sus participaciones, una opción que quedaba suspendida si la compañía salía a bolsa.
Entre esos inversores figuran fondos extranjeros como General Atlantic o Tiger Capital, así como firmas chinas como Boyu o el gigante tecnológico Tencent. Todos ellos han comprometido ya 383 millones de dólares para asegurarse en torno a un 22 % de las acciones ofertadas, aunque su participación se diluiría si Shein ejerce su opción de sobreasignación para emitir otros 42 millones de títulos.
La salida a bolsa de Shein llega después de sus intentos frustrados de cotizar en Nueva York y Londres. En este último caso, la operación quedó bloqueada en última instancia por los reguladores chinos, lo que llevó a la compañía a optar finalmente por Hong Kong como término medio entre los inversores internacionales y las autoridades de su país de origen.