El BCE recorta los tipos al 2 % y deja abierta la puerta a pausar las bajadas
ECONOMÍA
Acomete su octavo recorte consecutivo para paliar el golpe de los aranceles
05 jun 2025 . Actualizado a las 19:00 h.El Banco Central Europeo (BCE) anunció este jueves el octavo recorte consecutivo en los tipos de interés. El organismo comandado por Christine Lagarde decidió bajar el de referencia (depósitos) un cuarto de punto, hasta el 2 %, devolviéndolo a niveles de diciembre del 2022.
La decisión vino precedida de un dato alentador: la inflación en la eurozona ya se sitúa por debajo del umbral de seguridad del 2 % (1,9 % en el mes de mayo, según Eurostat). Los precios parecen haber dado una tregua al bolsillo de los ciudadanos, también al de los españoles. Siguen subiendo, pero lo hacen también un 1,9 % respecto a hace un año, lejos de los números de dos dígitos que se llegaron a alcanzar tras el inicio de la guerra en Ucrania y la posterior crisis energética.
Las aguas están tranquilas por ese flanco, pero la preocupación del BCE apunta ahora en otra dirección: el comercio mundial. La ofensiva arancelaria de Donald Trump amenaza con debilitar el maltrecho mercado exterior, encareciendo costes y reduciendo pedidos. Ese enfriamiento ya está lastrando las perspectivas de crecimiento de las economías europeas, como advirtió esta misma semana la OCDE. Y eso es un problema para economías netamente exportadoras como Alemania. La locomotora del euro apenas avanzará un 0,4 % este año, según estima la organización.
Con la última subida de aranceles impuesta por Washington al aluminio y el acero europeos —del 50 %—, las dudas sobre cómo concluirán las negociaciones que hay en marcha aumentan, y así lo admitió ayer Lagarde. «En una situación de incertidumbre como la actual, es más urgente que nunca aplicar políticas fiscales y estructurales que refuercen la economía europea y la hagan más competitiva», subrayó en la rueda de prensa posterior a la reunión del BCE.
Precisamente por eso, a la espera de cómo se desarrolle el diálogo entre la UE y la Casa Blanca y de cómo evolucione «el nivel de represalias», la francesa se mostró cauta, indicando que el BCE estará preparado y se irá enfrentando a la evolución de los datos «reunión a reunión».
De momento, el escenario de incertidumbre empuja al supervisor europeo a suavizar todavía más su política monetaria. Abaratar el precio del dinero hará que resulte más barato a las empresas europeas exportar bienes y servicios. Además, permite ablandar las condiciones para acceder a préstamos y créditos, imprescindibles para mantener la actividad de las fábricas y el dinamismo en el consumo de los hogares.
El consejo de gobierno del BCE tomó la decisión de abaratar el precio del dinero casi por unanimidad, ya que únicamente hubo un voto en contra. Sin embargo, preguntada al respecto, la responsable del organismo no dio detalles, limitándose a responder que aún no se puede cantar victoria sobre la estabilización de la inflación: «Siempre hay otra batalla».
Ahorro en la hipoteca
¿En qué se traduce este movimiento para la economía de las familias? La progresiva bajada de tipos sigue tirando del euríbor hacia abajo. Este jueves se situaba en el 2,044 % y en lo que va de junio la media está en el 2,055 %, frente al 3,65 % de hace un año. Esto implica que los créditos hipotecarios que tengan como referencia este indicador —que son la mayoría— se abaratarán todavía más cuando les toque hacer la revisión. Unos 30 euros al mes para la hipoteca media.
Los pasos que a partir de ahora dé el BCE sobre su política monetaria estarán determinados por el comportamiento de la inflación y del crecimiento económico y el impacto que en este tenga la guerra comercial, pero Lagarde hizo ayer alusión a una posible pausa en la bajada de tipos.
Pausa a la vista
«Estamos llegando al final de un ciclo de política monetaria que respondía a shocks acumulados, como el covid, la guerra ilegítima en Ucrania y la crisis energética», señaló la francesa. «Estamos en una buena posición para navegar entre las dificultades actuales», defendió, lo que puede interpretarse como un anuncio de que ha llegado el momento de pausar los recortes. «Estamos en una buena posición para enfrentarnos a la incertidumbre que viene. Pero, como he dicho, iremos decidiendo reunión a reunión, con los datos que salgan, y analizaremos, cuando los datos vayan saliendo, si la posición es segura, para cumplir con nuestro objetivo del 2 %. Estamos en buena posición hoy», insistió la presidenta de la institución.
Lagarde agotará su mandato
La rueda de prensa también sirvió para que Lagarde despejara las incógnitas sobre su futuro al frente del BCE, después de que se publicara la posibilidad de que lo abandonara para ponerse al frente del Foro Económico Mundial (WEF por sus siglas en inglés), que se celebra en Davos.
La francesa aseguró que su intención es concluir su mandato de ocho años en el BCE, que expira el 31 de octubre del 2027.
«Puedo asegurarles con total seguridad que siempre he estado y estoy totalmente decidida a cumplir mi misión y a completar mi mandato», dijo. Así zanjaba las especulaciones, después de que el fundador del Foro Económico Mundial (WEF por sus siglas en inglés), Klaus Schwab, revelase que Lagarde se había planteado una salida anticipada del BCE para presidir el Foro de Davos.